Sistema monetari europeu

De la Viquipèdia, l'enciclopèdia lliure.
Saltar a la navegació Saltar a la cerca
Països adherits a la Comunitat Europea el 1979, data d’entrada en funcionament de l’EMS

El sistema monetari europeu , també anomenat EMS , que va entrar en vigor el 13 de març de 1979 , signat pels països membres de l’ aleshores Comunitat Econòmica Europea (a excepció del Regne Unit , que es va adherir el 1990 ), va deixar d’existir el 31 de desembre , 1998 amb la creació de la Unió Econòmica i Monetària de la Unió Europea , va ser un acord monetari europeu creat per al manteniment d’una paritat de tipus de canvi preestablerta (establerta pels acords de canvi europeus ), que podria fluctuar dins d’una fluctuació de ± 2,25% (de ± 6% a Itàlia , Gran Bretanya, Espanya i Portugal ), referent a una unitat de compte comuna (l’ ECU ), determinada en relació amb el tipus de canvi mitjà de la cistella de divises dels països adherents.

Precedit per la " serp monetària europea ", creada el 1972 i dissolta dos anys després amb la sortida de França i Itàlia, l'EMS es va crear a instàncies del president francès Giscard d'Estaing i del canceller alemany Helmut Schmidt i va ser concebut a la llum de la dècada anterior, caracteritzada per una forta inflació a Europa i als països occidentals , amb la voluntat, per tant, de garantir l'estabilitat dels tipus de canvi.

L'acord preveia que, en cas de revalorització o devaluació excessiva d'una moneda en relació amb les de la cistella, el govern nacional havia d'adoptar les polítiques monetàries necessàries que restablissin el saldo de canvi dins de la banda. El sistema també requeria que cada Estat membre aportés el 20% de les seves reserves d' or i divises a un fons d'inversió.

Després de la turbulència que va afectar el mecanisme de canvi el 1992 (i va provocar la sortida de Gran Bretanya i Itàlia), l'acord es va revisar el 1993 amb l'ampliació dels acords de tipus de canvi europeus , que va provocar un augment dels tipus de canvi . marges de fluctuació de fins al ± 15%, una major coordinació de les polítiques monetàries i una major liberalització dels moviments de capitals. A més, l' Institut Monetari Europeu es va crear el 1994, amb seu a Frankfurt , l'avantpassat del Banc Central Europeu .

Història

La influència del pensament keynesià havia guiat el debat a la conferència de Bretton Woods el 1944 . El sistema de normes nascut a la reunió (de la qual es va dir que Keynes [1] va sortir derrotat en qualsevol cas), tot permetent la lliure circulació de capitals, va donar als països la possibilitat de controlar administrativament els fluxos i va afavorir la gestió autònoma la política monetària (mitjançant l’augment o la reducció dels tipus d’ interès ), tot deixant les monedes ancorades a la moneda de referència del dòlar (al seu torn lligada a l’ or ), amb l’objectiu d’aconseguir la plena ocupació dels estats membres.

El Sistema Monetari Europeu crearia un mercat financer únic, amb lliure circulació de capitals (el 1990 Itàlia declara la lliure circulació de capitals) i crea un espai financer dins del qual es va establir un disc de tipus de canvi (nominal, mentre que el real una, lligada a la inflació , es mantenia profundament desequilibrada entre els diversos països). Per tant, ja no era possible sostenir la demanda mundial dels estats (mitjançant polítiques monetàries expansives), ja que també es deixava de banda l’objectiu de la plena ocupació. Els estats es van veure obligats a acceptar el tipus de canvi de les restriccions externes i l'equilibri financer va prevaler sobre el projecte keynesià de perseguir polítiques fiscals expansives per reduir l'atur . En aquesta situació, tot i que les importacions de capital van permetre equilibrar el compte corrent , es va produir a costa d’un fort augment dels tipus d’interès, tant del deute públic com del deute contractat per subjectes privats, deprimint les inversions i, en conseqüència, l’ ocupació .

La Unitat Monetària Europea

Icona de la lupa mgx2.svg El mateix tema en detall: unitat de compte europea .

El Sistema Monetari Europeu va ser un projecte establert el 1979 en el qual la majoria dels estats de la Comunitat Econòmica Europea van lligar les seves monedes per evitar fluctuacions recíproques massa grans.

Després del col·lapse del sistema de Bretton Woods el 1971 , els països de la CEE van acordar el 1972 mantenir els tipus de canvi estables mitjançant les operacions, donant lloc a l'anomenada " serp monetària ". El març de 1979 , aquest sistema va ser substituït pel sistema monetari europeu [2] .

Els elements bàsics eren:

  • L’ECU o unitat de compte europea : una cistella de divises, que va fluctuar dins del 2,25% (6% per a la lira, a causa de l’alta taxa d’ inflació ) al voltant de la paritat en els tipus de canvi bilaterals amb altres països membres.
  • Un mecanisme de tipus de canvi.

El Fons Europeu de Cooperació Monetària

La crisi del 1992

El fenomen especulatiu de l’estiu de 1992 va implicar la lira italiana i la lliura britànica . El govern italià , encapçalat per Giuliano Amato , el 13 de setembre va decidir devaluar el tipus de canvi de referència de la moneda nacional un 7% en general, en particular la pròpia lira es va devaluar un 3,5%, mentre que les altres monedes es van revaloritzar un 3, 5% .

El 16 de setembre del mateix any (que després es coneixeria com a " dimecres negre "), el govern britànic va decidir treure la moneda nacional de l'EMS. L'endemà, el govern italià va prendre la mateixa decisió.

Creada l'octubre de 1972, va assignar ECU als bancs centrals dels països membres a canvi de dipòsits en or i en dòlars nord-americans .

Els ajustos periòdics van augmentar els valors de les monedes fortes i van disminuir els de les monedes més febles, però després del 1986 es van fer canvis en els tipus d’interès nacionals per mantenir les monedes dins d’un rang estret. A principis de la dècada de 1990, l’EMS va ser severament provat per les diferents polítiques i condicions econòmiques dels seus membres, especialment Alemanya reunificada i Gran Bretanya, retirades definitivament del sistema. Això va conduir a l'anomenat Compromís de Brussel·les a l' agost de 1993, que va establir una nova franja de fluctuació del 15%.

El mecanisme de tipus de canvi europeu

El sistema monetari europeu no sempre va ser funcional fins que el maig del 1998 els països membres van fixar de manera irrevocable i definitiva els seus tipus de canvi recíprocs en vista de la participació a l'euro. El seu successor, però, la pime 2, es va inaugurar el 1999.

En ella es va abandonar la cistella de l'ECU i la nova moneda única, l' euro , es va convertir en un punt d'ancoratge per a la resta de monedes que participen a l'EMS 2. La participació en el mecanisme és voluntària i les bandes de fluctuació continuen sent les mateixes que en el primer mecanisme. , és a dir, ± 15% (excepte la corona danesa que manté la banda original del ± 2,25%), amb la possibilitat de col·locacions individuals més restringides en relació amb l'euro. Al seu establiment incloïa dos membres, Dinamarca i Grècia .

Acords d'intercanvi europeu (AEC i AEC 2)

Icona de la lupa mgx2.svg El mateix tema en detall: Acords d’intercanvi europeu .

Els acords de tipus de canvi europeus (AEC) preveien l’establiment d’una paritat central per als tipus de canvi bilaterals dels països membres (quadrícula de paritat): si el canvi arribava als marges de la banda de fluctuació, els bancs centrals dels països interessats estaven obligats intervenir comprant o venent moneda.

L'ERM 2, de vegades descrit com una "sala d'espera" per arribar a la " Unió Econòmica i Monetària de la" Unió Europea , es referia als nous països adherents a la zona euro després del 1999 . En aquesta etapa, les monedes dels països participants estan vinculades a l’euro amb una paritat fixa i tenen una banda de fluctuació de ± 15% com a màxim. Des del 2015, només Dinamarca ha participat en aquests acords, amb un tipus de canvi central de 7,46 corones per un euro i una banda de fluctuació del ± 2,25%. El 10 de juliol de 2020, en vista de l'entrada de Bulgària i Croàcia a la zona euro, es van admetre les monedes respectives, amb un tipus de canvi fix, per participar en el sistema.

Nota

  1. ^ havia proposat el 1942 la creació d'un sindicat internacional de compensació per al reajustament de les balances de pagament a través d'una unitat de compte comuna, el bancor
  2. ^ (EN) Jonathan Story, The Launching of the EMS: An Analysis of Change in Foreign Economic Policy ", in Political Studies, vol. 36, núm. 3, setembre de 1988, pàgines 397-412.

Articles relacionats

Altres projectes

Enllaços externs

Control de l'autoritat Thesaurus BNCF 32388 · NDL (EN, JA) 00.575.626
Unió Europea Portal de la Unió Europea : accediu a les entrades de Wikipedia relacionades amb la Unió Europea